New York City, USA. Afsløret december 2008. Sagen er opklaret med fældende dom.
Madoff-sagen er en af de største finansielle svindelsager i moderne historie. Wall Street-finansmanden Bernard Lawrence Madoff drev gennem sit firma Bernard L. Madoff Investment Securities LLC et omfattende Ponzi-bedrageri, som menes at have løbet siden de tidlige 1970'ere. Ordningen kollapsede under finanskrisen i december 2008, da en bølge af tilbagetrækninger gjorde det umuligt for Madoff at opretholde illusionen om stabile afkast. Han blev anholdt i New York City den 11. december 2008, erklærede sig skyldig i marts 2009 og blev den 29. juni 2009 idømt 150 års fængsel.
Madoff opbyggede gennem årtier et omdømme som en af Wall Streets mest respekterede aktører. Han var medstifter af og tidligere formand for NASDAQ, og hans navn alene var nok til at tiltrække velhavende investorer, banker, velgørenhedsfonde og institutionelle kunder verden over.
Ifølge investorerne købte og afdækkede Madoff angiveligt en kurv af S&P 100-aktier i en strategi, der konstant leverede stabile, beskedne afkast — uanset markedets retning. I virkeligheden eksisterede strategien ikke. Der blev hverken købt eller solgt værdipapirer som lovet. I stedet blev pengene fra nye investorer brugt til at betale 'afkast' til tidligere investorer — den klassiske Ponzi-struktur.
Madoff is born
Bernard Lawrence Madoff is born; he would later become a prominent Wall Street financier and former chairman of NASDAQ.
Ponzi scheme begins
According to multiple sources, Madoff's fraudulent investment activity began in the early 1970s through Bernard L. Madoff Investment Securities LLC.
Confession to family
Madoff confesses to his family that his investment advisory business is a massive Ponzi scheme.
Arrest in New York
Madoff is arrested in New York City and charged with 11 felony counts of securities fraud and related crimes.
For at opretholde illusionen producerede Madoffs firma fabrikerede kontoudtog, tilbagedaterede handler og falske finansielle rapporter. Kunderne modtog detaljerede opgørelser, der så autentiske ud, men reelt var rene opfindelser.
Ofrene var ikke en enkelt person, men tusindvis af investorer fordelt på hele kloden. Tabene ramte både individuelle pensionister, der havde betroet Madoff deres opsparing, og store institutioner — herunder velgørenhedsfonde, universiteter, pensionskasser, banker og hedgefonde, der havde placeret klientmidler i Madoffs ordning.
Blandt de hårdest ramte var jødiske velgørenhedsorganisationer i USA, da en stor del af Madoffs kundekreds stammede fra hans personlige netværk inden for det amerikanske jødiske samfund — et fænomen, som forskere senere har beskrevet som 'affinity fraud'. De samlede papir-tab blev opgjort til titals milliarder dollars, mens de faktiske kontante indskud var noget lavere, men stadig historisk store.
Sagens vendepunkt kom i takt med, at finanskrisen i efteråret 2008 udløste massive anmodninger om tilbagebetalinger fra Madoffs kunder. Da kravene oversteg, hvad ordningen kunne dække, brød illusionen sammen. Den 9. december 2008 tilstod Madoff over for sine sønner, at firmaet var 'én stor løgn'. Sønnerne kontaktede myndighederne, og to dage senere blev Madoff anholdt.
Efterforskningen afdækkede et omfattende net af forfalskede handler og falske kontoudtog, der dokumenterede, at værdipapirer hverken var købt eller solgt som angivet. Anklagerne ved U.S. Attorney's Office for the Southern District of New York rejste i alt 11 føderale tiltalepunkter, herunder værdipapirsvindel, hvidvaskning, mened og bedrageri.
Guilty plea
Madoff pleads guilty to 11 federal crimes in the U.S. District Court for the Southern District of New York.
Sentenced to 150 years
Madoff is sentenced to 150 years in federal prison, one of the longest sentences ever handed down for white-collar crime.
Et centralt spørgsmål blev, hvordan ordningen havde kunnet fortsætte så længe. Det amerikanske finanstilsyn SEC havde gennem flere år modtaget konkrete advarsler, blandt andet fra analytikeren Harry Markopolos, men havde gentagne gange undladt at handle. SEC's Office of Inspector General udgav i 2009 en intern rapport, der dokumenterede en række alvorlige fejl i tilsynet — fejl, som senere blev genstand for akademisk analyse af reguleringssvigtet.
Den 12. marts 2009 erklærede Bernard Madoff sig skyldig i alle 11 føderale tiltalepunkter ved U.S. District Court, Southern District of New York. Der blev derfor ikke afholdt egentlig hovedforhandling. Madoff erkendte i sin tilståelse, at han havde drevet en Ponzi-ordning gennem mange år, og at investorerne aldrig havde fået købt de værdipapirer, de troede de ejede.
Den 29. juni 2009 idømte dommer Denny Chin ham 150 års føderalt fængsel — den maksimale straf og et symbolsk udtryk for sagens hidtil usete omfang. Dommen blev fulgt af omfattende civilretlige sager mod Madoffs nærmeste samarbejdspartnere, familiemedlemmer og en række 'feeder funds', der havde kanaliseret penge ind i ordningen.
Bernard Madoff døde i føderalt fængsel i april 2021. Konkursboet efter hans firma har siden 2009 arbejdet på at inddrive midler til ofrene gennem en omfattende trustee-proces, der har genvundet en betydelig — men ikke fuld — del af de mistede midler.
Sagen har efterladt et varigt aftryk på finansiel regulering i USA. SEC's tilsynsstruktur, krav til revisorer og praksis omkring uafhængig depotforvaltning af kundemidler blev efterfølgende strammet betydeligt. Madoff-sagen bruges i dag som klassisk eksempel i undervisning i finansiel kriminalitet, regulering og adfærdsøkonomi, og den har inspireret en lang række dokumentarer, bøger og dramatiseringer.